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中金公司油气化工2025下半年意象研报指出，当今国内化工居品价钱指数、利润率及行业估值均处于偏低水平。公共化工品需求仍然较弱，关联词国内化工行业本钱开支合手续下落，国外过时产能加速退出，以及策略屡次强调“反内卷”等，意象行业供给有望慢慢迎来积极变化。当今石化化工行业尚无“反内卷”关联策略预期，但行业举座盈利承压，企业晋升盈利的意愿较强，研报合计其他板块“反内卷”策略的奏效试验有望提振阛阓对化工企业自愿鼓动“反内卷”的预期，利好石化化工行业估值追念。具体投资策略上，看好：化工中枢钞票（重心看好盈

中金公司研报以为，下半年煤炭供给开释有望愈加感性，兼并需求或旯旮改善，煤价可能举座呈现反弹回升的态势，助力行业盈利开荒。永远来看，行业盈利抓续性是核心，臆测远期煤价核心有望随旯旮本钱抬升而上行，资源资质优异、本钱低的企业有望穿越周期。 全文如下 中金2025下半年臆测 | 煤炭：供需开荒，煤价反弹中金筹划 咱们以为下半年煤炭供给开释有望愈加感性，兼并需求或旯旮改善，煤价可能举座呈现反弹回升的态势，助力行业盈利开荒。永远来看，行业盈利抓续性是核心，咱们臆测远期煤价核心有望随旯旮本钱抬升而上行，资

中金公司研报称，2025岁首以来，好意思国热轧卷（HRC）价钱较岁首高潮35%至900好意思元/吨，好意思国钢铁行业的市集讲理度较高。中金公司觉得，刻下好意思国钢铁行业在关税计谋启动下，供给偏紧状况有望不时，钢铁价钱短期或看护高位，长期核心或上移。 全文如下 中金 | 好意思国钢铁行业：关税计谋下的供需重构 中金参议 2025岁首以来，好意思国热轧卷（HRC）价钱较岁首高潮35%至900好意思元/吨，好意思国钢铁行业的市集讲理度较高。咱们觉得刻下好意思国钢铁行业在关税计谋启动下，供给偏紧状况有

中金公司研报称，东说念主形机器东说念主轻量化是势在必行，轻量化板块存眷度提高。以特斯拉和波士顿能源为代表，越来越多的东说念主形机器东说念主厂商在居品迭代时加码轻量化。轻量化大致为机器东说念主带来诸多平允：提高续航能力、镌汰判辨惯性、优化性能阐明、提高安全性等。与汽车轻量化肖似，机器东说念主轻量化主要分材料优化、结构优化、工艺优化三类。材料优化主要包括铝合金、镁合金、PEEK材料的运用，而结构优化及工艺优化主要侧重于结构的野心及加工工艺的优化。 全文如下 中金 | 特斯拉东说念主形机器东说念主跟

中金公司研报称，2025年头于今，网络策略变化和业务布局，传媒行业IP方在产业链纵向延展有泄漏提速。站在投资角度，全球也在从新注目IP滋生阛阓发展后劲、IP方在其中的相反化价值及寻找具备膨胀后劲的公司。中金公司觉得关节在于把合手从IP现实创造者到IP运营商发展的旅途剖判，重新部IP的成长弧线、IP方治愈产业链资源的武艺以及IP方布局卑劣的深度和成果等维度追踪。 全文如下 中金 | 现实到IP：全链协同，变雠校生 中金计划 2025年头于今，网络策略变化和业务布局，传媒行业IP方在产业链纵向延展