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从一家曾以“御泥坊”为主的原土公共好意思妆品牌公司，到“全球化高奢好意思妆品牌处治集团”，水羊股份只用了两年。
仅仅这个颇为魁岸上的定位之前，还需要加上“初步”、“新晋”等定语。
这正如水羊股份咫尺的处境。一边是伏击寻求转型的渴慕，另一边是滥用左迁、成本飙升的现实。靠一起买、买、买搭建的高奢护肤品“帝国”，根基远未安闲。
本年10月17日，水羊股份晓示收购好意思国高端护肤品牌RéVive。加上2022年收购的法国中高端品牌PierAuge（以下简称“PA”）、法国高端护肤品牌EviDenSdeBeauté（以下简称“伊菲丹”），水羊股份的高端化蓝图中，已有三员大将。
伴跟着高奢护肤疆域的拼接，还有水羊股份颇为“惨淡”的获利单。
本年前三季度，水羊股份终结营收30.4亿元，同比下降了近10%，归母净利润0.94亿元，同比委果腰斩。更让东谈主担忧的是，为了高端品牌的施行，前三季度公司销售用度仍是高达15.06亿元，占收入比重已接近50%。
仅能看护盈利的水羊股份，如何扛起国内尚未有一家好意思妆企业敢觊觎的“全球化高奢好意思妆”大旗？
1、一次要害收购，一个全新标签
水羊股份这次收购的RéVive，可能好多东谈主莫得听过，但却是妥妥的“贵妇”级品牌。
据公开信息，RéVive的创办东谈主是好意思国医学博士Dr.GregoryBaysBrown，他所设立的实验室中也曾进行养息烧伤烫伤的计划，在计划中发现一种表皮助长元素EpidermalGrowthFactor（EGF）的生化分子，能快速调养患处并建立伤痕。
通常的旨趣也适用于更新靡烂肌肤，于是在1997年，以EGF为中枢的RéVive出身。
咫尺RéVive主要家具价钱在300好意思元左右（约合东谈主民币2100多元），最高端单品则达到2000好意思元（约合东谈主民币14000多元）。
其中枢单品RéVive浓缩芳华精华油，俗称“通宵回春油”，在小红书等外交平台领有较高谋划度。咫尺天猫旗舰店券后售价2560元/瓶。
作为一款价值昂贵的护肤单品，RéVive精华油口碑却挑剔不一。
在好意思妆行业资深东谈主士小C看来，RéVive并莫得像一些博主施行说的那么神奇。“RéVive之前是相比闻明的品牌，但当今冉冉嗅觉也式微了。”小C对「界面新闻·创业最前哨」暗示。
她用过不少RéVive的家具，其中最心爱的是颈霜和黄瓜洁面，其他并莫得留住极度的印象，通宵回春油也用过，但她并不心爱。
“它这个上脸嗅觉有点闷，难接收，对咱们敏锐肌不是那么友好。”小C说，“从这少许来看，以致还不如一些国家具牌的护肤油。”
和小C有近似感受的滥用者不在少数。在外交平台，一些用户反馈使用“通宵回春油”后不接收像糊了猪油、莫得神奇终结性价比一般，还灵验户吐槽家具性地和包装、冬天会凝固成猪油状按不出来。
不外，也有不少用户以为家具使用感惊艳，抹开即化、使用后嗅觉整张脸都在发光、“没用过通宵回春油，就就是没用过RéVive”。
「界面新闻·创业最前哨」通过行业东谈主士采访和蚁集外交平台用户共享的使用体验发现，合座而言，RéVive精华油不合乎“敏锐肌”，是较为调处的不雅点。这也意味着RéVive的家具可能莫得那么慈悲。
参加水羊股份的怀抱后，凭借其在渠谈、营销施行上的上风，RéVive有望在国内迎来快速增长机会。
“不得不说，水羊股份在施行营销方面是很蛮横的。他们之前收购的PierAuge品牌的融雪面膜，之前委果没东谈主知谈，当今亦然劈头盖脸的施行了。”小C说。
基于咫尺RéVive在国内较低的销售额，跟着水羊股份在品牌施行上的发力，大略能在短期取得较快的增速。但要终结不竭、长期发展，则有赖于长久的品牌参加和滥用者熟练。
更为要害的是，对家具时代的改进和普及，都将是对水羊股份的考试。
“当今更多好意思妆品牌出来了，家具、研发都很可以，商场竞争更热烈了，再加上RéVive售价昂贵，当今的定位就显得有点难过了。”小C说。
水羊股份会如何缱绻RéVive品牌在中国商场的定位和运营，尚不得知。但水羊股份对RéVive品牌的垂青，却颠倒显然。
本年10月，在收购完成前后，水羊股份屡次在投资者干系行为上对收购事项进行共享和浮现，并基于这一收购以为公司已初步构建出“一家初步全球化的新晋高奢好意思妆品牌处治集团”的全新标签。
2、买出一个将来
水羊股份伏击渴慕向高端好意思妆转型，与旗下公共好意思妆品牌老化、电商代运贸易务遇阻有径直干系。
“御泥坊”“小无极”和“洪水点”，这些熟悉又目生的品牌，代表水羊股份的曩昔。
创立于2006年的御泥坊，曾作为“淘品牌”的代表，演绎过草根逆袭的神志故事。
2006年，贯穿创业者（现水羊股份董事长）戴跃锋在一次网商大会上，瞩目到一个叫“御泥坊”的品牌，使用湖南湘西滩头古镇一种专有的矿物泥浆作念原料，这种泥浆不可再生，还曾被看成贡品。
创业者的敏锐性，让戴跃锋紧紧收拢这次机会，他在当年11月拿到御泥坊的代理权，并在2008年启动对品牌的收购。
其时的戴跃锋可能不曾思到，这个中途买来的品牌销量一起飙升，并在十年后，把公司送进A股的大门。
2016年，御泥坊营收超过10亿元，成为首屈一指的国货面膜品牌。2018年，其时还叫御家汇的水羊股份登陆主板，很快股价大意59元/股，市值靠近百亿。这一年，戴跃锋36岁。
家具的稀缺性和故事性竖立了御泥坊，但淘宝平台的流量飞升、电商渠谈给好意思妆品牌带来的新增长通谈，可能是这个故事更为要害的注脚，这也为御泥坊的“坠落”埋下了伏笔。
2018年，海外好意思妆集团重兵列阵电商渠谈，欧莱雅、宝洁仍是占据淘天好意思妆更多份额。薇诺娜以医疗资源布景、更具针对性的敏锐肌照看功效，快速崛起。
到了2019年，珀莱雅加快渠谈、品类重塑，在之后的三年，打造了一个老国货转换的样板。
诸多新锐好意思妆品牌更是如棋布星陈般冒出来，御泥坊在一系列热烈的变局下，已失去往日的光环。
2018年，水羊股份已将业务拓展至自有品牌业务、代运贸易务、品牌总代理业务等领域。
代运贸易务虽能扩大营收规模，但濒临线上投放成本上升、优质好意思妆品牌回收运营权等场合，加上低毛利、高库存等问题，同类企业已运行寻求转型。代运贸易务及品牌总代理业务，也漫衍了水羊股份专注自有品牌的元气心灵和资源。
2018年，水羊股份在营收增长近4成的情况下，网上开户净利润同比下滑超17%。到了2019年，净利润赓续大跌近8成，至2700万元。这一年，水羊股份的营收高达24.12亿元，净利率唯独1%左右。
当初靠收购后劲品牌取得发展机遇，让戴跃锋终结了第一次逆袭。如今水羊股份发展遇阻后，戴跃锋再次启用这一“杀手锏”。
这一次，不要接地气的、带有传统原土心扉的品牌，也不行依赖某一个品牌。于是，海外高奢贵妇级品牌们进入水羊股份的视线中。
2022年7月，水羊股份完成对法国中高端品牌PierAuge公司的投资，并收购其在中国的业务。
同庚，水羊股份浮现，拟以4950万欧元的总交游价钱，收购法国高端护肤品牌伊菲丹母公司90.05%股权，终结对该品牌的控股。至此，水羊股份精雅向高端好意思妆进发。
2024年10月，水羊股份浮现，公司精雅收购好意思国高奢护肤品牌RéVive。
跟着海外高奢品牌矩阵的渐渐成型，水羊股份对外晓示，公司已初步构建“一家初步全球化的新晋高奢好意思妆品牌处治集团”的标签。
从御泥坊，到RéVive，都是靠“买、买、买”，但水羊股份已进入一个皆备不同的本钱故事里。
3、销售用度近50%，事迹双降如何扶助转型？
国货好意思妆公司都攻不下来的高奢护肤高地，水羊股份思借由收购而插上我方的旌旗，并报复易。
从外部环境来看，高奢好意思妆商场正在资格寒流，而中国恰是重灾地。
2024年前三季度，拜尔斯谈夫旗下的浪掷护肤品牌莱珀妮，有机销售额下降了7.3%，成为集团惟一下滑品牌，这很猛进度上源于中国商场的疲软。（编者按：有机销售额是指剔除收购、钞票剥离和汇率波动影响后的销售额，能更准确地响应公司的内在增长能源和商场推崇。）
在高奢护肤商场，拜尔斯谈夫以为“中国滥用者的滥用信心依旧很低”。
本年双11，一向“骄傲”的莱珀妮破天荒在李佳琦直播间里“买一赠一”，就知谈日子有多难了。
高端好意思妆在中国遇阻，拜尔斯谈夫并非个例。2024上半年，在亚太或中国区域，欧莱雅、雅诗兰黛、宝洁、聚集利华、LVMH、资生堂等均有不同进度的下滑。
对于高端好意思妆商场走势等问题，「界面新闻·创业最前哨」商讨了水羊股份投资者干系部门，其责任主谈主员暗示，“高端商场合座可能莫得像以前保持很大的增长，但合座盘子还在，受商场波动的影响也不会那么大。长久来看，咱们照旧相比看好这个商场。”
打铁还需本人硬，企业本人的要求和资源，亦然扶助转型的要害。
但2021年于今，水羊股份营收频年下滑。收入规模从2021年的高点50.1亿元，一起下降至2023年的44.92亿元。
与营收下滑趋势不同，水羊股份归母净利润则长年处于大幅波动之中。2021年和2023年，归母净利润这一看法高潮了69%、135%。而2022年，则下降了近50%。
从截止咫尺的情况来看，水羊股份并不是一家安闲发展的公司。
本年前三季度，公司事迹更是双双下滑——营收30.45亿元，同比下降9.84%；归母净利润0.94亿元，同比下降47.6%。
在水羊股份投资者干系行为记载公告中，公司阐扬称，事迹下滑主要原因在于三季度宏不雅环境低迷、化妆品行业不竭承压，御泥坊线下渠谈减轻影响收入、伊菲丹三季度增长不足预期等。
手持三个小众高奢护肤品牌，接下来加大营销施行、让更多用户了解并袭取，都需要资金的救助。水羊股份还有若干余力？
践诺上，早在2024年上半年，水羊股份就进行了较大规模的参加，销售用度主要投向伊菲丹、PA等高端品牌，重心进行品牌种草、品牌宣传等品牌建设方面的长线参加，以普及品牌势能。
把柄财报数据，仅2024年上半年，水羊股份销售用度就同比增长15.86%至约10.74亿元。
到了本年前三季度，公司销售用度高达15.06亿元，相对于30亿元露面的营收，销售用度占比已接近50%。而客岁同期，这一数据照旧43.3%。
面对峙续下滑的净利润，公司赓续加大销售用度占比，已不现实。减轻旗下公共好意思妆品牌，聚焦高端品牌，成为水羊股份的选用场合。
“本年咱们但愿通过像刘嘉玲等代言东谈主，去打一下伊菲丹合座品牌的宣传，再加上法国奥运会施行等，是以本年在伊菲丹等品牌上参加相比多。加上强生等代理品牌的销售规模有少许下滑，导致销售用度率照实本年合座上升了。”水羊股份上述责任主谈主员暗示。
“接下来，把柄公司高端化全球化的定位，会在合座资源上作念歪斜，公共线品牌会减少一些参加，笃定照旧以高端品牌为主。”上述责任主谈主员补充谈。
据了解，御泥坊在本年第二季度就启动了线下渠谈的减轻，三季度调遣基本完成。在代理品牌业务上，水羊股份通常进行了资源再分派，减轻部分盈利才能欠安的品牌。
移东补西，不失为酷寒里的一种计谋。但打造高奢品牌，需要长久而耐久的参加。跟着新收购品牌的加入，仅靠简易下来的资源进行发展，终结如何还需要打个问号。
与此同期，水羊股份的谋划现款流也告急了。前三季度，公司谋划行为现款流净额为-8000多万元，净流出比客岁同期增多了40%以上。
曾有前锋产业分析师向媒体暗示，企业要把收购的高奢品牌运营好，要害在于是否有迷漫的资金实力，参加去作念品牌建设，“淌若企业莫得弘大且不竭的盈利才能和现款流去扶助，要取胜利利就相比可贵。”
从水羊股份此前收购的伊菲丹品牌来看，2024年前三季度，在资格2023年的快速增长后，受商场环境等身分的影响，伊菲丹仍是堕入增长不足预期的逆境。
这一幕会在RéVive身上重演吗？淌若快速增长后又快速回调，水羊股份是否还要赓续收购新品牌，来普及商场信心？
*注：文中题图来自水羊股份官方微博。