国金证券股份有限公司满在一又近期对中国中车进行计划并发布了计划呈报《一季报功绩超预期，看好维保业务高增》，本呈报对中国中车给出买入评级，现时股价为6.78元。

中国中车(601766)

功绩简评

2024年4月12日，公司发布2024年一季度功绩预报，公司瞻望2024年第一季度结束归母净利润9.23亿元-10.46亿元，与上年同时（法定裸露数据）比较，瞻望增多3.08亿元－4.31亿元，同比增长50%-70%，推断打算功绩高增。

推断打算分析

产物托付结构优化，一季度功绩高增。证实公司公告，2024年一季度，公司托付产物的结构与上年同时比较有所优化，重复2023年第一季度利润占比较小，公司瞻望2024年第一季度结束归母净利润9.23亿元-10.46亿元，同比增长50%-70%，推断打算功绩高增。

铁路投资握续朝上、客运量复原，轨交装备需求复苏握续。1）铁路投资：证实国度铁路局，2023年寰宇铁路固定钞票投资7645亿元，同比+7.5%；1-2M24寰宇铁路固定钞票投资652亿元，同比+9.5%，投资额握续朝上。2）客运量：证实交通运载部，23年我国铁路客运量达38.6亿东谈主次，同增130%。1-2M24寰宇铁路客运量6.93亿东谈主次，同增36.2%。跟着客运量复原，广盛配资我国动车组招标回暖，国铁集团23年动车组（时速350公里“回话号”动车组）招标164组，同比+91%。轨交装备需求回暖，看好公司动车组新造车业务收入增长。

动车组五级修投入爆发期，看好2024年维保业务高增。动车组开动480万公里或12年傍边需要五级修，证实国度铁路局，2011年-2016年动车组保有量五年增长200%，对应23年傍边五级修投入爆发期。据国铁集团招标网，2024年动车组高等修初次招标361组，其中五级修207组，初次高等修招标规模已超2023全年（2023年高等修290组，其中五级修108组）。2023年12月-2024年3月，公司刚毅动车组高等纠正单147.8亿元，占2022年买卖收入的6.6%，订单金额较大。五级修将对动车部件大面积更换，看好公司动车组维保业务高速增长。

盈利预测、估值与评级

咱们瞻望24-26年公司收入2588/2852/3135亿元，归母净利润为137/154/167亿元，对应PE为14X/13X/12X，守护“买入”评级。

风险领导

铁路固定钞票投资不足预期；国外业务拓展不足预期；新产业发展不足预期；汇率波动风险。

证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据算计，国金证券满在一又计划员团队对该股计划较为潜入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度包摄净利润为盈利137.12亿，证实现价换算的预测PE为14.18。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增握评级2家；畴昔90天内机构策动均价为7.81。

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